"ผมสูญเงิน 4 แสนบาทในเดือนเดียว" เปิดใจนักลงทุนในเกาหลีใต้ในวันที่ตลาดหุ้นผันผวนหนัก

ยงจุน คิม มีอาชีพเป็นพนักงานธนาคารสูญเงินไป 20 ล้านวอน (ประมาณ 469,000 บาท) ไปกับการลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้เมื่อเดือนที่แล้ว

เงินก้อนนี้ของคิมเดิมทีเขาตั้งใจจะนำไปเป็นส่วนหนึ่งในการซื้อบ้าน เนื่องจากเขามีแผนจะแต่งงานในปลายปีนี้ ทว่ามูลค่าการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีของเขากลับดิ่งลงราว 25% ในเดือน ก.ค. ที่ผ่านมา

"มันเป็นเรื่องที่เจ็บปวด และผมจะต้องทำงานอย่างหนักเพื่อชดเชย[เงิน]ส่วนนี้" คิมกล่าว "แต่สำหรับคนอื่น ๆ ที่เสี่ยงไปมากกว่านี้ พวกเขาจะต้องเจ็บปวดมากแน่"

เพื่อน ๆ ของเขาหลายคนอยู่ในจุดที่แย่กว่ามาก โดยตอนนี้กำลัง "สิ้นหวัง" หลังจากที่ "ทุ่มสุดตัว" ด้วยเงินเก็บทั้งหมด เขากล่าว

แม้ว่านักลงทุนจำนวนมากต่างแห่กันเข้าไปลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี แต่ความผันผวนอย่างรุนแรงของตลาดก็หมายความว่าการเดิมพันเหล่านั้นอาจไม่ได้ผลตอบแทนเสมอไป โดยที่ราคามักจะเคลื่อนไหวตามข่าวพาดหัวสำคัญต่าง ๆ อยู่ตลอดเวลา

ความไม่เสถียรดังกล่าวเห็นได้ชัดเจนที่สุดใน ดัชนี Kospi (Korea Composite Stock Price Index) ซึ่งก็คือดัชนีตลาดหุ้นหลักของประเทศเกาหลีใต้ ที่มีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหนาแน่น ซึ่งได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นดัชนีหุ้นที่มีความผันผวนมากที่สุดในโลก

กระแสความตื่นตัวเรื่องปัญญาประดิษฐ์ หรือ เอไอ (AI) ทั่วโลกส่งผลให้มูลค่าของบริษัทผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดของประเทศเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง

วี คูน ชอง จากบริษัทบริการทางการเงินบีเอ็นวาย (BNY) ระบุว่า ดัชนี Kospi เผชิญกับการปรับฐานครั้ง "ที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่ง" ในประวัติศาสตร์ระหว่างเดือน มิ.ย. ถึงเดือน ส.ค. ซึ่งเทียบได้กับการดิ่งลงในช่วงวิกฤตการระบาดของโรคโควิด-19 และวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียปี 1997 หรือ "วิกฤตต้มยำกุ้ง"

ดัชนีดังกล่าวมีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่านับตั้งแต่ต้นปี โดยพุ่งขึ้นทะยานเหนือ 9,000 จุดในช่วงกลางเดือน มิ.ย. ก่อนจะดิ่งลงเหลือ 5,500 จุดภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์ ปัจจุบันดัชนีฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้บางส่วนมาอยู่ที่ประมาณ 6,800 จุด

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้มีความผันผวนอย่างมาก โดยมีการปรับตัวขึ้นและลงอย่างรุนแรงในปีนี้ (2026)

เหตุผลสำคัญสำหรับการเทขายในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาคือความกังวลเกี่ยวกับเม็ดเงินจำนวนมหาศาลที่ถูกทุ่มใช้ไปกับเอไอ ชองกล่าว

ภาวะดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมากต่อนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากในประเทศ ซึ่งซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในช่วงปีที่ผ่านมา

สำหรับ วูงซา คิมแล้ว เมื่อมองไปที่แอปพลิเคชันซื้อขายหุ้นของเขาคือเครื่องเตือนใจอันเจ็บปวดถึงสิ่งที่เขาเคยทำกำไรได้แล้วต้องสูญเสียมันไปจากการลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้

เมื่อช่วงต้นปี เขาใช้เงินโบนัสจากการทำงานประมาณครึ่งหนึ่งไปซื้อหุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง เอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix)

มูลค่าของหุ้นพุ่งขึ้นถึงสี่เท่าก่อนที่กำไรส่วนใหญ่จะมลายหายไป ซึ่งทำให้การลงทุนของเขาที่มีมูลค่าประมาณ 300 ล้านวอน (ประมาณ 7 ล้านบาท) ในตอนนี้เหลือมูลค่าเพียงราวครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุด

"แค่คิดถึงมันก็น้ำตาซึมแล้ว" คิมกล่าวกับบีบีซี

การเทขายดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีพุ่งสูงขึ้นมานานหลายเดือน จน "ภาวะตื่นตัวและคึกคักอย่างสุดขีด" ซึ่งจูงใจให้นักลงทุนรายย่อยบางคนถึงกับกู้ยืมเงินมาลงทุน โทเบียส เรเกอร์ นักวิเคราะห์การลงทุนกล่าว

ผลกระทบนี้รุนแรงที่สุดในกลุ่มคนที่ใช้กลไก "เลเวอเรจ" (leverage) ซึ่งเป็นการกู้ยืมเงินในลักษณะหนึ่งในตลาดการเงินของเกาหลีใต้

การใช้เลเวอเรจช่วยให้นักลงทุนสามารถควบคุมจำนวนหุ้นได้มากกว่าที่เงินสดของตนเองจะมีกำลังซื้อได้ ซึ่งจะทำให้มีกำไรเพิ่มขึ้นหากหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้นร่วงลงต่ำกว่าระดับที่ตกลงกันไว้ อาจทำให้เกิดสิ่งที่เรียกว่า มาร์จินคอล (margin call) คือ การที่โบรกเกอร์เรียกร้องให้ชำระหนี้

ภายในสิ้นเดือน ก.ค. บัญชีนักลงทุนรายย่อยของเกาหลีใต้ประมาณ 1.2 ล้านบัญชี ถูกโบรกเกอร์เรียกร้องให้ชำระหนี้ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 1 ในทุก ๆ 30 คนของประชากรวัยทำงานในประเทศ

แฟรงค์ เบ็นซิมรา หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นประจำภูมิภาคเอเชียของกลุ่มบริการทางการเงิน โซซิเอเต้ เจเนเรล (Societe Generale) ระบุว่า การซื้อขายโดยใช้เลเวอเรจ (leveraged trading) เป็นเทรนด์ที่กำลังได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุนรายย่อย และยังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในตลาดอย่างไต้หวันและสหรัฐอเมริกาด้วย

เขากล่าวเสริมว่า นั่นทำให้ความเสี่ยงรอบ ๆ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเอไอให้เพิ่มสูงขึ้น

ภาวะราคาดิ่งลงอย่างหนักจน "น่าปวดใจอย่างยิ่ง"

หลังจากหุ้น เอ็นวิเดีย (Nvidia) ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ของเขาพุ่งขึ้นมากกว่า 1,000% ชานยอง พัค ซึ่งทำงานด้านการตลาด กล่าวว่าเขาได้นำกำไรส่วนใหญ่ไปลงทุนในหุ้นเอสเค ไฮนิกซ์ แต่การเดิมพันครั้งนั้นกลับผิดคาดเมื่อมูลค่าของมันลดลงไปประมาณ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 331,000 บาท)

"นี่คือเงินที่ผมลงทุนเก็บออมไว้ก่อนที่จะวางแผนลาออกจากงานราวเดือน ต.ค. เพื่อไปเริ่มต้นธุรกิจของตัวเอง แต่ตอนนี้ผมกำลังกังวลอย่างจริงจังว่าเงินที่มีอยู่จะพอหรือเปล่า"

พัคมีแผนที่จะถือหุ้นเอสเค ไฮนิกซ์ ต่อไปโดยหวังว่าราคาจะเด้งกลับขึ้นมา แม้ว่าความผันผวนล่าสุดจะทำให้เขาลังเลที่จะลงทุนเพิ่มก็ตาม

"บางครั้งการลงทุนก็ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยเหตุผลที่สมเหตุสมผล บางครั้งมันก็ยังรู้สึกไม่ต่างกับการพนันมาก" เขากล่าว

ยองจี พัค นักลงทุนอีกรายกล่าวว่าเขา "ทุ่มสุดตัว" โดยนำเงินสดที่มีอยู่ส่วนใหญ่ไปซื้อหุ้นซัมซุง (Samsung) ซึ่งพุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดด้วยมูลค่ารวม 45 ล้านวอน (ราว 1 ล้านบาท)

การลงทุนของเขากลับต้องเผชิญกับภาวะราคาดิ่งลงอย่างหนักจน "น่าปวดใจอย่างยิ่ง" พัคกล่าว

เขาเองก็มีแผนที่จะถือหุ้นของตนเองต่อไปด้วยเช่นกัน โดยหวังว่าราคาจะกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

"ผมรู้สึกเหมือนตัวเองเป็นคนโง่ที่ไปเชื่อมั่นในตลาดหุ้นเกาหลีใต้" เขากล่าว "ตอนนี้มันกลายเป็นเกมระยะยาวไปแล้ว ผมคงต้องรอให้มันผ่านพ้นไปให้ได้"

ซูมิน ยี นักศึกษาวิทยาลัยรายหนึ่ง กล่าวว่าเธอได้รวบรวมเงินกับเพื่อนเพื่อนำไปลงทุนในหุ้น เอสเค ไฮนิกซ์ หลังจากที่เกิดอาการ "โฟโม" (fear of missing out - fomo) หรือการกลัวหากไม่ได้เข้าร่วมกิจกรรมด้วย

แต่มาตอนนี้เธอกลับนึกเสียดายที่ไม่ได้ขายหุ้นของบริษัททิ้งตอนที่ราคาพุ่งขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่หุ้นละ 3 ล้านวอน (ราว 70,000 บาท) ในเดือน มิ.ย. โดยไปหลงเชื่อกระแสเก็งกำไรที่ว่าราคาจะพุ่งขึ้นไปถึง 5 ล้านวอน (ราว 117,000 บาท)

"เราไม่มีคนรอบตัวที่มีประสบการณ์เกี่ยวกับการลงทุนเลยจริง ๆ และเราก็ไม่ได้ศึกษาเรื่องการลงทุนอย่างจริงจังก่อนที่จะซื้อหุ้นตัวนี้" ซูมิน ยี กล่าว

นัยของตลาดหุ้นเกาหลีต่อชาติอื่น ๆ เป็นอย่างไร

ความผันผวนอย่างรุนแรงของหุ้นเกาหลีใต้ยังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับตลาดหุ้นบางแห่งทั่วโลกด้วย

ดัชนีที่มีหุ้นเทคโนโลยีหนาแน่นอย่างตลาดหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่น ดูเหมือนว่าจะเคลื่อนไหวสอดคล้องกับความผันผวนอย่างรุนแรงของ Kospi เบ็นซิมรา จากโซซิเอเต้ เจเนเรล กล่าว

แต่ตลาดหุ้นส่วนใหญ่ทั่วโลกไม่น่าจะเผชิญกับการเคลื่อนไหวที่รุนแรงในระดับนั้น เนื่องจากประกอบไปด้วยบริษัทที่หลากหลายกว่า เขากล่าวเสริม

"ผมไม่คิดว่าเราจะเห็นความผันผวนในลักษณะเดียวกันนี้ในตลาดขนาดใหญ่ที่มีความหลากหลาย เช่น [ดัชนีราคาหุ้นโตเกียว] หรือตลาดหุ้นสหรัฐฯ" เบ็นซิมรา กล่าว

นักลงทุนที่กระจายความเสี่ยงในการลงทุนต่างกล่าวว่า การทำเช่นนี้ช่วยบรรเทาผลกระทบจากการร่วงลงอย่างหนักของตลาดหุ้นได้

"ผมคิดว่าเหตุการณ์ทั้งหมดนี้เป็นคำเตือนสำหรับนักลงทุนชาวเกาหลี โดยเฉพาะนักลงทุนรุ่นใหม่ ว่าไม่ควรทุ่มเงินลงทุนทั้งหมดไปกับสิ่งใดสิ่งหนึ่งเพียงอย่างเดียวแล้วหวังพึ่งโชคชะตา" ยงจุน คิม ซึ่งถือหุ้นในตลาดต่างประเทศด้วย กล่าว

เขาเสริมด้วยว่า ตนควรจะระมัดระวังให้มากกว่านี้ในการลงทุนกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

ขณะที่ แกออน ลี คู่หมั้นของเขา มองโลกในแง่ดีว่าตลาดจะฟื้นตัวกลับมา แม้ว่าจะสูญเสียเงินเก็บส่วนหนึ่งที่พวกเขาเตรียมไว้สำหรับซื้อบ้านหลังใหม่ไปก็ตาม

แต่เธอก็เป็นห่วงคิม โดยบอกว่าการที่ต้องคอยเฝ้าติดตามการลงทุนอยู่ตลอดเวลานั้นส่งผลเสียต่อตัวเขา

"การเห็นเงินเก็บสำหรับซื้อบ้านของเราต้องมาได้รับผลกระทบในตลาดหุ้นถือเป็นเครื่องเตือนสติได้อย่างดี" เธอกล่าว

รายงานเพิ่มเติมโดย ซังมี ฮัน, ซุนวุก ลี และ ยีจิน ซิม